MERCADOS INMUNES A LAS POLÍTICAS DE LOS BANCOS CENTRALES

Puntos a ver esta semana

-21-06-IPC (GB)

-23-06-Ventas minoristas (GB)

-23-06-PIB (ES)

-23-06-PMI (E)

Mayores subidas y bajadas

-AUDJPY +3.68%

-GBPJPY +3.59%

-EURJPY +3.47%

-EURUSD +1.76%

-GBPAUD +1.75%

A pesar de las políticas restrictivas del Banco Central Europeo (BCE) y la postura agresiva de la Reserva Federal (Fed), los mercados globales no mostraron una gran reacción y se mantuvieron optimistas. El índice DAX de Alemania incluso alcanzó un nuevo máximo histórico.

En el mercado de divisas, el yen japonés tuvo un desempeño negativo debido a la divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales. El dólar estadounidense también cayó, ya que la correlación con el sentimiento de riesgo parecía invertirse. El dólar australiano tuvo un rendimiento sólido debido a buenos datos de empleo y expectativas de ajuste monetario, mientras que la libra esterlina se fortaleció por las expectativas de más aumentos de tasas y compras significativas. El euro quedó rezagado a pesar del aumento de tipos del BCE.

En cuanto a las acciones en EE. UU., continuaron en alza, pero los inversores se mostraron escépticos ante las proyecciones de tasas de la Fed. Aunque la Fed mantuvo las tasas de interés en línea con las expectativas, ajustó al alza las proyecciones económicas para el año, lo que sugiere dos subidas de tasas más. Sin embargo, los mercados no parecen convencidos, y las probabilidades de más aumentos de tasas para el resto del año son bajas. Además, las expectativas de un recorte de tasas ahora se adelantan hasta enero.

Es decir que, aunque las políticas de los bancos centrales y las proyecciones económicas han generado cierta incertidumbre, los mercados globales se mantienen optimistas, pero los inversores muestran escepticismo sobre las proyecciones de tasas de la Fed.

SP&500

Curiosamente, las acciones estadounidenses ignoraron en gran medida las proyecciones de tasas más agresivas de la Fed. Los tres índices principales terminaron la semana con una nota más alta. El S&P 500 superó de manera convincente la resistencia estructural y de grupo clave en 4325,28 (retroceso del 61,8 % de 4818,62 a 3491,58 en 4311,69), para cerrar en 4417,50.

Este desarrollo debería confirmar que la caída correctiva desde 4818.62 ha concluido en 3491.58, luego de obtener soporte mensual en 3545,10.

Queda por ver si el aumento desde 3491.58 marca la segunda etapa del patrón correctivo desde 4818.62 o significa una reanudación de la tendencia alcista a largo plazo. Independientemente, mientras se mantenga el soporte de 4261.07, la perspectiva a corto plazo seguirá siendo alcista. La nueva prueba de 4818.62 alto debería verse a continuación.

DAX 40

DAX alcanza un nuevo récord a pesar del aumento del BCE y la postura agresiva.

El BCE cumplió con las expectativas subiendo las tasas de interés en 25 pb, elevando las tasas principales de refinanciamiento y de depósito a 4.00% y 3.50% respectivamente. La decisión vino acompañada de una notable revisión al alza de la previsión de inflación subyacente para 2023 y 2024, con un ligero repunte en la proyección de 2025. Al mismo tiempo, las estimaciones de crecimiento se redujeron ligeramente para 2023 y 2024.

En su conferencia de prensa posterior a la reunión, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, subrayó inequívocamente la postura agresiva. Lagarde enfatizó que el banco central no ha terminado con sus ajustes de política y afirmó: “¿Hemos terminado? ¿Hemos terminado el viaje? No. No estamos en nuestro destino. ¿Todavía tenemos terreno que cubrir? Sí, todavía tenemos terreno que cubrir”.

Lagarde indicó explícitamente una trayectoria de ajuste continuo en el corto plazo, y agregó: “Salvo un cambio material en nuestra línea de base, es muy probable que sigamos aumentando las tasas en nuestra próxima reunión de política en julio”. A partir de entonces, el banco central continuará siguiendo un “enfoque dependiente de los datos”.

Sin embargo, a los inversionistas bursátiles europeos no les molestó el BCE agresivo. De hecho, DAX ha extendido su tendencia alcista a mediano plazo para cerrar en un nuevo récord en 16357.53. A corto plazo, la perspectiva seguirá siendo alcista mientras se mantenga la EMA de 55 D (ahora en 15851,59). El siguiente objetivo es una proyección del 61,8% de 11862,84 a 15658,56 desde 14458,39 a 16804,14.

Dependiendo de la sostenibilidad del impulso de compra, existe la posibilidad de que el DAX apunte a una proyección del 61,8 % de 3588,88 a 13596,89 desde 8255,65 a 18263,66 a medio plazo.

NIKKEY

El Nikkei subió cuando el BoJ se abstuvo de normalizar la política, ¿listo para un récord?

La historia en Japón fue un poco diferente. BoJ siguió absteniéndose de poner fin a la política monetaria ultra laxa, se mantuvo firme la semana pasada. El gobernador Kazuo Ueda indicó claramente que la inflación podría caer por debajo del objetivo en el futuro, y “es por eso que no estamos normalizando la política monetaria”.

El Nikkei subió a principios de semana y mantuvo casi todas sus ganancias después del BoJ, cerrando en 33706.07, otro máximo de tres décadas. De hecho, el Nikkei ha cerrado por encima de un nivel de proyección de clúster clave en torno a 33500, incluida la proyección del 61,8 % de 16358,19 a 30714,52 desde 24681,74 a 33533,95. y 100% proyección de 6994.89 a 24129.34 de 16458.19 a 33492.64.

La perspectiva a corto plazo se mantendría alcista mientras se mantenga el soporte de 31383.05. El siguiente objetivo es una proyección del 100% de 16358,16 a 30714,52 desde 24681,74 a 39119,32, que está cerca del récord de 1990 en 39260,00.

Mientras tanto, cabe señalar que el impulso del Nikkei podría depender de si Japón permitirá que el yen continúe depreciándose al ritmo actual.