INFLACIÓN Y MATERIAS PRIMAS: UN DESAFÍO PARA LOS BANCOS CENTRALES

Puntos a ver esta semana

-15-04-Ventas al detalle (EE.UU.)

-16-04-Tasa de desempleo (GB)

-16-04-IPC (CAN)

-17-04-IPC (GB)

Mayores subidas y bajadas

-USDCHF +1.37%

-USDCAD +1.33%

-EURNZD -0.55%

-AUDUSD-1.81%

-EURUSD -1.84%

La semana pasada estuvo marcada por una intensa discusión sobre los datos económicos en Estados Unidos, especialmente en relación con la inflación y las políticas monetarias de la Reserva Federal. Los datos de precios al consumo de marzo generaron un debate sobre el momento y la magnitud de las medidas de flexibilización que la Fed podría implementar. Aunque se había anticipado un cambio en la política monetaria, los últimos datos indican que aún no hemos alcanzado ese punto. Ahora se espera que la Fed retrase cualquier decisión de flexibilización hasta su reunión del 18 de septiembre, lo que ha sorprendido a muchos analistas y ha generado un ajuste en las expectativas del mercado.

La próxima semana será crucial en cuanto a indicadores económicos en Estados Unidos, con la publicación de datos sobre ventas minoristas, producción industrial y ventas de viviendas existentes. A nivel internacional, los grandes bancos centrales han estado preparando a los mercados para posibles recortes de tasas. Por ejemplo, aunque el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo estable su política monetaria la semana pasada, se espera que considere una flexibilización en su reunión de junio. De manera similar, el Banco de Canadá (BoC) también se mantuvo firme, pero sugirió que podría reducir las tasas en su reunión de junio si las condiciones lo justifican.

La vigilancia de las tasas de interés ha sido una preocupación importante para los inversores, especialmente debido a las acciones no del todo sincronizadas de los bancos centrales en todo el mundo. Esto ha tenido un impacto significativo en el mercado de tasas en Estados Unidos y en el extranjero, especialmente en relación con las expectativas en el mercado de divisas. Los inversionistas están observando de cerca cualquier señal que pueda indicar cambios en las políticas monetarias de los principales bancos centrales.

En el mercado crediticio, se ha incrementado el miedo de los consumidores a la morosidad, como se evidenció en la Encuesta de Expectativas del Consumidor de marzo publicada por la Reserva Federal de Nueva York. Aunque las expectativas de inflación se mantuvieron estables, se observaron preocupaciones sobre el bienestar financiero de los hogares, lo que podría tener implicaciones en el gasto y el consumo a corto plazo.

Un tema destacado de la semana fue la presentación por parte de la administración Biden de un nuevo plan para cancelar la deuda estudiantil. Esta propuesta, que afectaría a millones de estadounidenses, busca cancelar hasta $20,000 en deuda para prestatarios cuyos saldos hayan aumentado debido a intereses impagos. Aunque el impacto macroeconómico de esta política parece ser moderado, podría tener un impacto significativo para los hogares afectados, liberándolos de una carga financiera importante y potencialmente impulsando el consumo y la inversión a largo plazo. Sin embargo, la propuesta aún enfrenta desafíos políticos y podría requerir un intenso debate en el Congreso antes de su implementación.

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La economía tanto de Estados Unidos como de Canadá está atravesando un período de incertidumbre marcado por la inflación, las decisiones de política monetaria y las medidas gubernamentales. Los mercados financieros están atentos a cualquier desarrollo que pueda influir en las perspectivas económicas a corto y largo plazo, mientras que los analistas continúan evaluando el impacto de estos eventos en diversos sectores económicos.

En el ámbito económico, los últimos acontecimientos en Estados Unidos y Canadá han generado discusiones significativas en los mercados financieros y entre los analistas. En primer lugar, la inflación, medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC), ha sido objeto de atención especial. En marzo, la tasa de inflación interanual se aceleró hasta el 3,5%, marcando su nivel más alto en seis meses. Esta aceleración ha levantado preocupaciones sobre la estabilidad económica y ha sido ampliamente analizada tanto por los funcionarios de la Reserva Federal como por los inversores.

Las actas de la reunión de la Reserva Federal de marzo revelaron que los funcionarios de la Fed mantienen una postura de cautela ante las persistentes presiones inflacionarias. Aunque las expectativas del mercado apuntaban a tasas de interés más bajas en el corto plazo, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense aumentaron aproximadamente 15 puntos básicos. Este movimiento refleja una revisión en las expectativas del mercado sobre el momento de posibles recortes de tasas, ahora retrasados hasta la segunda mitad del año.

En el contexto canadiense, el Banco de Canadá decidió mantener su tasa de política en un 5%, pero los comentarios del Gobernador Macklem sugirieron que un recorte de la tasa está siendo considerado para la próxima reunión de junio. Esta posibilidad ha generado debate sobre las implicaciones económicas y financieras en Canadá, especialmente en el mercado inmobiliario. Los rendimientos de los bonos del gobierno canadiense aumentaron en línea con los bonos del Tesoro de EE.UU., lo que podría influir en el comportamiento del mercado inmobiliario canadiense en los próximos meses.

En cuanto al mercado inmobiliario canadiense, otro aspecto relevante ha sido el plan de vivienda del gobierno federal. Este plan incluye medidas como el aumento del límite de retiro del Plan para Compradores de Vivienda y la extensión de la amortización para algunos prestatarios. Aunque estas medidas están diseñadas para abordar las preocupaciones sobre la asequibilidad de la vivienda, se espera que tengan un impacto limitado en el mercado inmobiliario en su conjunto.

EURUSD

El EUR/USD ha estado experimentando una fase bajista, con el soporte en 1,0694 confirmado como un nivel crucial. Sin embargo, es posible que veamos consolidaciones si el par logra superar la resistencia convertida en soporte en 1,0723. A largo plazo, la corrección actual se considera parte de una tendencia alcista más amplia, con niveles de soporte significativos que se esperan en 1,0447 y, especialmente, en 1,0199.

El EUR/USD ha experimentado una disminución prolongada, alcanzando el nivel de soporte de 1,0694 hoy. Este movimiento confirma la continuación de la tendencia a la baja desde el nivel de resistencia de 1,1138. En el análisis intradiario, el sesgo sigue siendo negativo, con una proyección que apunta hacia el 100% de retroceso desde 1,1138 hasta 1,0694, medido desde 1,0980 hasta 1,0536. Sin embargo, es importante tener en cuenta que, en caso de que el par supere el nivel de resistencia convertido en soporte de 1,0723, este escenario bajista podría neutralizarse temporalmente, dando paso a consolidaciones antes de una posible nueva caída.

Mirando el panorama más amplio, la acción del precio desde el máximo de 1,1274 se interpreta como parte de un patrón correctivo dentro de la tendencia alcista que se inició desde el mínimo de 0,9534 en 2022. La actual disminución desde 1,1138 se identifica como el tercer tramo de esta corrección. Se espera que esta tendencia a la baja continúe, posiblemente extendiéndose hasta el nivel de soporte clave en 1,0447 y, potencialmente, incluso más abajo. Específicamente, se espera que el nivel de retroceso del 61,8% de la subida desde 0,9534 hasta 1,1274, ubicado en 1,0199, actúe como un nivel de soporte sólido y marque la finalización de la corrección actual.