DEBILIDAD DEL DÓLAR: DESTACAN LA LIBRA Y MONEDAS DE OCEANÍA

Puntos a ver esta semana

-27-11-Ventas minoristas (GB)

-27-11-Habla presidente del directorio- (EUR)

-28-11-Índice de confianza del consumidor (EE.UU.)

-29-11-Ventas minoristas (JAP)

Mayores subidas y bajadas

-NZDUSD +1.53%

-NZDJPY +1.44%

-NZDCHF +1.14%

-EURNZD -1.28%

-EURGBP -0.86%

El dólar terminó siendo el de peor desempeño la semana pasada, con su pobre desempeño alineado con un repunte más amplio en los mercados de valores y de materias primas, apuntalado por un creciente sentimiento de los inversionistas que favorece el aterrizaje suave de la economía estadounidense. Además, las actas de la reunión del FOMC sugirieron un posible suavizamiento de la postura agresiva de la Reserva Federal. Dado que el sentimiento de riesgo parece dispuesto a continuar en el corto plazo, potencialmente hasta la próxima decisión sobre las tasas del FOMC, el dólar puede seguir enfrentando presión a la baja.

El yen japonés, que la semana pasada fue la segunda moneda más débil, experimentó una reversión de algunas de sus ganancias recientes. La falta de nuevos estímulos en el mercado significó que no hubo suficiente impulso para que los compradores de yenes impulsaran una mayor apreciación de la moneda. El euro terminó como el tercero más débil, luchando en sus cruces a pesar de las mejoras en los datos económicos.

La libra esterlina emergió como una de las de mejor desempeño de la semana, ocupando el tercer lugar. Su fortaleza fue impulsada por mejores perspectivas económicas y comentarios de funcionarios del Banco de Inglaterra. El dólar australiano se destacó como el segundo más fuerte, respaldado por las duras actas del RBA, así como por los repuntes de materias primas clave, en particular el mineral de hierro y el cobre. El dólar neozelandés reclamó el primer puesto como el de mejor desempeño. Los participantes del mercado esperan ahora con impaciencia la decisión sobre los tipos del RBNZ, prevista para el próximo miércoles.

La caída del dólar se profundiza mientras el DOW logra ganancias de cuatro semanas

En particular, el dólar terminó siendo el de peor desempeño la semana pasada, continuando con sus ventas masivas a corto plazo. Esta caída coincidió con un repunte prolongado en los mercados de riesgo. El DOW logró una racha ganadora de cuatro semanas, lo que refleja un creciente sentimiento entre los inversores que apuestan por un escenario de aterrizaje suave para la economía estadounidense, contrariamente a los temores anteriores de una dura recesión económica.

Mientras tanto, las actas de la reunión del FOMC de noviembre fueron bastante equilibradas y posiblemente indiquen una postura más agresiva y suavizada. Un cambio notable es que la postura anterior, que sugería que “probablemente sería apropiado un aumento más en la tasa objetivo de los fondos federales en una reunión futura”, estuvo notoriamente ausente en las últimas actas.

El actual impulso alcista en los principales índices bursátiles sugiere que esta tendencia positiva tiene el potencial de continuar hasta principios de diciembre. Si bien este período presenta varios indicadores económicos importantes, incluidos los datos de inflación PCE y las cifras de nóminas no agrícolas, no es muy probable que disuadan el actual sentimiento de riesgo.

El desempeño de estos índices hasta fin de año, incluido si alcanzarán nuevos máximos históricos, probablemente dependerá de la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal y de las nuevas proyecciones económicas fijadas para el 13 de diciembre. Estos anuncios son fundamentales, ya que proporcionarán información crucial información sobre el momento y la velocidad de la flexibilización de las políticas el próximo año.

Técnicamente, las perspectivas a corto plazo en el DOW seguirán siendo alcistas mientras se mantenga el soporte de 34818,03. El aumento actual debería extenderse a través de la resistencia de 35679,13. El verdadero obstáculo radica en la zona de resistencia entre la línea superior del canal (ahora alrededor de 36077) y 36952,65 (máximo de 2021).

El rechazo por 36952,65 sugeriría que el patrón de consolidación a largo plazo desde allí todavía está en progreso, y se extendería con otro tramo descendente a mediano plazo. Sin embargo, una ruptura sostenida de 36952,65 confirmará la reanudación de la tendencia alcista.

La caída del índice del dólar desde 107,34 continuó por último, pero se recuperó después de alcanzar 103,17. Se espera una mayor caída mientras se mantenga la resistencia de 104,55. El próximo objetivo es un retroceso del 61,8% de 99,57 a 107,34 en 102,53.

Como se señaló anteriormente, por ahora no está claro si la caída desde 107,34 es una corrección para subir desde 99,57, el segundo tramo de un patrón de rango por encima de 99,57, o una reanudación de toda la tendencia bajista desde 114,77 (máximo de 2022). Una ruptura firme del nivel de Fibonacci de 102,53 mencionado anteriormente podría favorecer los dos últimos escenarios bajistas. Por otro lado, un fuerte rebote desde 102,53 favorecerá el primer caso, que sigue siendo alcista a medio plazo.

El sólido desempeño de la libra esterlina impulsado por el optimismo económico

La libra esterlina destacó como una de las de mejor desempeño, impulsada por la mejora de las perspectivas económicas y los importantes comentarios de los altos funcionarios del Banco de Inglaterra. El comportamiento de la libra esterlina fue especialmente notable frente al dólar, donde alcanzó un máximo de dos meses, y frente al yen japonés, donde retomó su tendencia alcista a largo plazo.

La publicación de las cifras preliminares del PMI del Reino Unido correspondientes a noviembre desempeñó un papel importante a la hora de impulsar la libra esterlina. Los datos revelaron una expansión inesperada en el sector de servicios vitales, un motor clave de la economía del Reino Unido. Aunque el PMI del sector manufacturero se mantuvo por debajo del umbral de 50, lo que indica una contracción, el alcance de la contracción fue menor de lo esperado, lo que prestó mayor apoyo a la libra.

El conjunto de datos del PMI sugiere que el ritmo general de la desaceleración económica del Reino Unido podría ser más moderado de lo que se temía inicialmente. S&P Global enfatizó este desarrollo positivo y afirmó: “La economía del Reino Unido volvió a encontrar su lugar”. No obstante, los datos del PMI también apuntaron a un resurgimiento de las presiones sobre los costos de los insumos, lo que podría indicar que persisten los desafíos inflacionarios.

Drew Bailey, hablando en una audiencia del Comité del Tesoro, advirtió que los mercados podrían estar “subestimando” la naturaleza persistente de la inflación y enfatizó que era “demasiado pronto para pensar en recortes de tasas”. Esta perspectiva indica un compromiso continuo con una política monetaria más estricta.

Algunos economistas se hicieron eco del sentimiento de Bailey, y Citigroup revisó sus expectativas para el primer recorte de tasas del Banco de Inglaterra para agosto del próximo año, más tarde que su predicción anterior de mayo. Este retraso en los recortes de tipos previstos refleja una expectativa de presiones inflacionarias prolongadas y una política monetaria restrictiva sostenida en el Reino Unido.

GBP/CHF es un par a tener en cuenta en los próximos días para verificar el impulso subyacente de la libra. El retroceso a corto plazo desde 1,1150 posiblemente ya se haya completado en 1,0986. La ruptura de 1,1150 reanudará el aumento de 1,0779 a 61,8%, proyección de 1,0779 a 1,1150 desde 1,0986 a 1,1215.

La ruptura decisiva de 1,1215 también reforzará la hipótesis de que toda la consolidación a medio plazo desde 1,1574 (máximo de 2022) se ha completado con tres ondas hasta 1,0779. El próximo objetivo a corto plazo será la proyección del 100% en 1,1357.

El aumento del dólar australiano impulsado por la postura agresiva del RBA y el aumento de los precios de las materias primas

El dólar australiano también estuvo entre los de mejor desempeño de la semana, impulsado por una combinación de señales de política monetaria agresiva del RBA y el aumento de los precios de las materias primas, particularmente de los metales básicos.

Las actas de la reunión del RBA del 7 de noviembre revelaron un claro compromiso de abordar la inflación, reiterando la baja tolerancia a presiones inflacionarias inesperadas. Esta postura firme fue enfatizada aún más por la gobernadora del RBA, Michele Bullock, quien indicó en un discurso separado que la naturaleza de la inflación en Australia es cada vez más “de cosecha propia y impulsada por la demanda”, lo que requiere una respuesta política más fuerte.

Además, el dólar australiano encontró apoyo en el repunte de los precios de los metales básicos. En particular, el precio de referencia del mineral de hierro en la Bolsa de Singapur registró su quinta semana consecutiva de ganancias. Este repunte se debió principalmente a las recientes medidas de China para revitalizar su endeudado sector inmobiliario, un importante consumidor de acero. Hay informes de que China podría permitir a los bancos ofrecer préstamos a corto plazo sin garantía a promotores inmobiliarios calificados por primera vez, lo que indica un posible cambio en la política para apoyar al debilitado sector.

Las especulaciones en torno a los planes del gobierno chino para estimular el crecimiento económico y reforzar el mercado inmobiliario sugieren una intervención mayor y más inmediata de lo que se esperaba anteriormente. Es probable que tales medidas aumenten la demanda de exportaciones australianas, particularmente de metales y minerales como el hierro y el cobre. Este aumento previsto de la demanda suele provocar un aumento de los precios de las materias primas, lo que a su vez respalda al dólar australiano, dada la condición del país como importante exportador de materias primas.

Al igual que con el mineral de hierro, la fuerte ruptura de la resistencia de 132,53 debería confirmar la reanudación de toda la tendencia alcista desde 77,78 (mínimo de 2022). El próximo objetivo a mediano plazo es una proyección del 100% de 77,78 a 132,53 desde 99,69 a 154,44.

El cobre ahora está presionando la EMA de 55 W (ahora en 3,7966) después del aumento de la semana pasada. Una ruptura sostenida reforzará el argumento de que la corrección desde 4,3556 se ha completado en 3,5021. Entonces se vería un mayor repunte hasta la resistencia de 4,0145 primero. Una ruptura firme allí argumentará que todo el aumento desde 3,1314 (mínimo de 2022) está listo para reanudarse hasta 4,3556 en el mediano plazo.

El último repunte del AUD/JPY sugiere que el aumento desde 86,04 está listo para reanudarse y extenderse. Las perspectivas a corto plazo seguirán siendo alcistas mientras se mantenga el soporte de 96,80. El próximo objetivo es la proyección del 61,8% de 86,04 a 97,66 de 93,00 a 100,18. Si se realiza, eso también eliminaría la resistencia de 99,32, lo que indica la reanudación de toda la tendencia alcista desde 59,85 (mínimo de 2020).

GBP/USD

El GBP/USD ha mantenido su impulso alcista desde el nivel de 1,2036, alcanzando un máximo de 1,2613 la semana pasada. Esta tendencia alcista continúa, con un posible retroceso hacia el nivel del 61.8% de Fibonacci, ubicado entre 1,3141 y 1,2036, y con una posible meta en 1,2716 en la próxima etapa. Sin embargo, si el precio cae por debajo de un soporte clave en 1,2523, podríamos ver consolidaciones antes de un nuevo movimiento alcista.

En términos más generales, la acción del precio desde 1,3141 se considera como parte de un patrón correctivo para el ascenso desde el mínimo de 2022 en 1,0351. El rebote sólido desde el nivel del 38.2% de Fibonacci en 1,0351 a 1,3141, alcanzando 1,2075, sugiere que el actual aumento desde 1,2036 constituye el segundo tramo. No obstante, es probable que el avance se encuentre limitado por la resistencia en 1,3141, lo que podría marcar el comienzo de un tercer movimiento en este patrón.

En un contexto más amplio, se espera que el mínimo a largo plazo se sitúe en 1,0351, respaldado por indicios de convergencia alcista en el MACD. Sin embargo, el impulso del rebote desde 1,3051 sugiere que el par GBP/USD se encuentra actualmente en una fase de consolidación en lugar de estar en un cambio de tendencia. Esto indica la posibilidad de que el par se mantenga en un rango entre 1,0351 y 1,4248 durante un período adicional.