DATOS DEL SECTOR PRIVADO INDICAN ECONOMÍA SALUDABLE EN EE.UU.

Datos Económicos a tener en cuenta:

-11-10, IPP (EE.UU.)

-12-10, IPC (EE.UU.)

-12-10, PBI (GB)

-12-10, IPC (CHI)

El Índice de Precios al Productor (IPP) es una herramienta fundamental en Estados Unidos para medir el cambio promedio en los precios de venta que los productores nacionales de bienes y servicios reciben a lo largo del tiempo. A diferencia del Índice de Precios al Consumidor (IPC), que evalúa los cambios de precio desde la perspectiva del comprador, el IPP se enfoca en el punto de vista del vendedor. Esto es importante porque los precios de los vendedores y los compradores pueden variar debido a factores como subsidios gubernamentales, impuestos sobre las ventas, impuestos especiales y costos de distribución. Por lo tanto, el IPP es una herramienta esencial para comprender cómo los cambios en los precios pueden afectar la economía en su conjunto.

El corpus del Índice de Precios al Productor está sujeto a cambios y se extiende a lo largo de un período base de índice que abarca desde 1967 hasta 2023. Cada uno de los índices individuales dentro de este conjunto de datos puede estar sujeto a rebase en condiciones específicas, lo que significa que se ajustan para reflejar los cambios en la estructura del mercado y en la canasta de productos con el tiempo. Esto permite una medición más precisa de cómo los precios han evolucionado a lo largo de las décadas.

En agosto de 2023, los Precios al Productor en Estados Unidos experimentaron un aumento, subiendo de 140,98 puntos en julio a 142,03 puntos. Este aumento en los precios es un indicio de la presión inflacionaria en la economía y ha llevado a especulaciones sobre las acciones futuras de la Reserva Federal. Los mercados financieros han respondido con agresividad a una serie de datos económicos positivos, lo que ha impulsado los rendimientos de los bonos del gobierno a diez años en 20 puntos básicos desde el inicio de la semana. Esto sugiere que la pausa de la Reserva Federal en su política de tasas de interés podría estar llegando a su fin.

La semana ha estado marcada por una serie de datos económicos sorprendentemente favorables. El informe de nóminas de septiembre fue especialmente destacado, con la adición de 336,000 puestos de trabajo en ese mes, además de una revisión al alza de otros 119,000 empleos en los dos meses anteriores. Estos números superaron ampliamente las expectativas del mercado y apuntan a un mercado laboral robusto. Las ganancias de empleo se concentraron principalmente en el sector de servicios, con el ocio y la hostelería a la cabeza.

A pesar de estas ganancias de empleo notables, la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en un 3,8%, la tasa de participación de la fuerza laboral no mostró cambios significativos y el número de personas empleadas aumentó solo en 86,000. Aunque esto puede parecer una contradicción, es común ver desviaciones en estos indicadores que tienden a nivelarse a largo plazo.

La encuesta de Apertura de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) también respalda la idea de que el mercado laboral sigue siendo competitivo, con un aumento en las ofertas de empleo en agosto. A pesar de la disminución en la cantidad de puestos vacantes en comparación con el auge de la pandemia, todavía hay un 44% más de puestos vacantes en agosto de 2023 en comparación con diciembre de 2019.

En términos de la economía en general, los datos del sector privado también son alentadores. El índice de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero del Instituto de Gerentes de Compras (ISM) se fortaleció durante el mes, indicando que la contracción en ese sector se está desacelerando. El sector de servicios, por su parte, se mantuvo en territorio expansivo a pesar de una desaceleración en el crecimiento durante el mes. Esto sugiere que las subidas de tasas de interés están funcionando para moderar el crecimiento de nuevos negocios en ambos sectores.

GBP/USD

El par de divisas GBP/USD experimentó una recuperación después de haber caído a 1,2036 la semana pasada. En este momento, la dirección del mercado se mantiene en una posición neutral durante esta primera semana.

Si observamos el lado positivo, una ruptura sólida por encima de la resistencia en 1,2270 confirmaría que es probable que se haya alcanzado un mínimo a corto plazo, lo que llevaría a la dirección intradiario hacia una tendencia alcista más pronunciada. No obstante, si el mercado experimenta un rechazo en la zona de 1,2270, es probable que la tendencia bajista a corto plazo continúe. Además, una ruptura decisiva por debajo del nivel de Fibonacci de 1,2075 tendría implicaciones bajistas más significativas y podría apuntar al soporte en 1,1801.

En una perspectiva más amplia, la caída desde el máximo a mediano plazo de 1,3141 podría ser vista como una corrección dentro de la tendencia alcista que se ha mantenido desde el mínimo de 1,0351 en el año 2022. Sin embargo, existe un riesgo creciente de que se produzca una reversión completa de la tendencia. Una ruptura sostenida por debajo del nivel de retroceso del 38,2% en 1,2075 allanaría el camino hacia un retroceso del 61,8% en 1,1417. Por el momento, el riesgo seguirá siendo a la baja mientras el precio se mantenga por debajo de la EMA de 55 días, que actualmente se encuentra en 1,2456, en caso de que se produzca un rebote.

A largo plazo, aún no hay señales claras de un cambio de tendencia definitivo. El aumento desde 1,0351 podría ser parte de un patrón de consolidación antes de una posible tendencia bajista desde el máximo de 2,1161 alcanzado en el año 2007. La tendencia bajista a largo plazo podría mantenerse si el mercado sigue rechazando la EMA de 55 meses, que se ubica en 1,2900, lo que podría llevar a una prolongación de la tendencia bajista en etapas posteriores.

EL IPC ANUAL PODRÍA ALCANZAR EL 3.8%

Uno de los eventos más destacados para esta semana será la publicación del informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos para septiembre y será el día 12 de octubre, Este informe es crucial porque ofrece una visión de la inflación en la economía estadounidense. En los últimos informes, hemos visto un aumento en la inflación, con el índice alcanzando un 3.7% interanual en agosto. Este aumento se debió principalmente a los mayores precios de la gasolina. Ahora, los analistas esperan una ligera moderación en septiembre, con un aumento del 0.3% mensual, pero se espera que la cifra anual suba aún más al 3.8%. La forma en que se interpreten estos números será fundamental para los inversores y podría influir en las decisiones de la Reserva Federal.

Además del IPC general, se prestará especial atención al IPC subyacente o “core”. Este indicador excluye los precios de alimentos y energía, lo que lo convierte en un indicador más estable de la inflación subyacente. A lo largo del último año, el IPC core ha estado en una tendencia descendente y se espera que en septiembre se haya reducido aún más al 4.1% interanual. Un descenso en el IPC core podría sugerir que las presiones inflacionarias se están moderando, lo que podría tener implicaciones para la política monetaria.

Como se ve, estamos todavía muy lejos del anhelado 2% que quiere la FED, los movimientos de este indicador vienen a la baja, pero muy lentamente comparado con la gran subida de tipos de interés que viene habiendo hasta ahora.

S&P 500

En el análisis del comportamiento del índice S&P 500 en el largo plazo, observamos un patrón de retroceso que se ha estado desarrollando desde el mes de julio. Este retroceso parece estar relacionado con la fortaleza que ha experimentado el dólar estadounidense en ese período. Sin embargo, lo que resulta notable es que, en las dos semanas más recientes, hemos visto al precio del S&P 500 aproximarse al nivel de soporte mensual ubicado en 4314 puntos, y en ese nivel específico, han comenzado a emerger signos de compras y un aumento en la demanda.

Esta situación genera una pregunta relevante para los inversores y analistas del mercado: ¿Es posible que hayamos alcanzado el final de este período de retroceso en el S&P 500? ¿Podría ser que estemos presenciando el inicio de un movimiento alcista que tenga como objetivo alcanzar y superar los máximos registrados en el año 2023, situados en la marca de los 4594 puntos?

El hecho de que el precio haya encontrado soporte en el nivel de 4314 puntos representa una señal positiva desde una perspectiva técnica. Si este soporte se mantiene y el precio logra superar resistencias importantes en su camino, como promedios móviles o niveles de retroceso de Fibonacci, ello podría fortalecer la idea de que un impulso alcista está en proceso.