INVERSORES DUDOSOS MUESTRAN PREFERENCIA POR EL DÓLAR

Puntos a ver esta semana

-02-10-PMI Industrial (EE.UU.)

-03-10-Tasa de interés (AUS)

-04-10-Informe del empleo (EE.UU.)

-06-10-Cambio de empleo no agrícola (EE.UU.)

Mayores subidas y bajadas

-CADJPY+0.14%

-USDJPY +0.09%

-CHFJPY +0.07%

-GBPCAD-0.16%

-GBPUSD-0.15%

En un contexto de turbulencia en los mercados financieros globales, caracterizado por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y la caída de las acciones, el dólar estadounidense ha demostrado ser una moneda fuerte. La semana pasada, el dólar experimentó un notable repunte, impulsado por dos factores principales: el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y un creciente sentimiento de aversión al riesgo en los mercados globales. La ligera retracción del dólar al final de la semana podría atribuirse más a ajustes de posiciones de fin de trimestre que a un cambio en la tendencia alcista general de la moneda.

Los inversores están mostrando cada vez más dudas sobre la capacidad de la Reserva Federal de Estados Unidos para garantizar una transición suave de la economía, lo que podría aumentar la inquietud en los mercados en los próximos días. Además, la rápida normalización de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro sugiere un mayor riesgo de recesión. En este entorno, el dólar tiene el potencial de seguir subiendo si tanto la aversión al riesgo como el aumento de los rendimientos ganan impulso.

Sin embargo, en el análisis de rendimiento semanal, el dólar, a pesar de su sólido desempeño, fue eclipsado por el dólar neozelandés, seguido de cerca por el dólar australiano. La resistencia de estas dos monedas podría estar relacionada con una mejora tentativa en la confianza de los inversores en las perspectivas económicas de China. No obstante, este optimismo se mantiene con cautela, ya que se requiere evidencia sólida de una recuperación en China para que estas monedas consoliden su recuperación.

Por otro lado, el franco suizo y el euro tuvieron un rendimiento más débil y fueron considerados los peores desempeños de la semana, con el dólar canadiense no muy lejos. La libra esterlina y el yen tuvieron un rendimiento mixto. En los Estados Unidos, los mercados financieros enfrentaron una semana tumultuosa, marcada por un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo y una corrección continua en los mercados de valores. Los rendimientos a 10 años alcanzaron su nivel más alto en 16 años, registrando el mayor aumento semanal desde julio. Al mismo tiempo, la curva de rendimiento se normalizó rápidamente, con la brecha entre los bonos a 10 años y los bonos a 2 años disminuyendo significativamente.

Los mercados de valores de Estados Unidos también experimentaron presión, con el Dow Jones y el S&P 500 cerrando la semana en terreno negativo, con caídas de aproximadamente un 1.3% y un 0.7%, respectivamente. Para  aumentar la volatilidad, el S&P 500 y el NASDAQ registraron sus mayores caídas mensuales del año, y los tres índices principales sufrieron pérdidas trimestrales por primera vez en 2023.

La aversión al riesgo se intensificó principalmente debido a las expectativas de tasas de interés persistentemente altas y las dudas crecientes sobre la capacidad de la Reserva Federal para lograr una transición suave de la economía. Se espera que las tasas de interés elevadas, combinadas con el aumento de los precios de la energía, reduzcan el gasto de los consumidores, lo que podría llevar a una desaceleración económica más pronunciada de lo anticipado. La incertidumbre relacionada con un posible cierre parcial del gobierno de Estados Unidos también amenaza la confianza de los inversores.

Históricamente, la normalización de la curva de rendimiento, especialmente cuando la brecha entre los bonos a 10 y 2 años se reduce a menos de 0.4, ha sido un indicador de una recesión inminente. Aunque no es una certeza, esta señal ha aumentado las preocupaciones sobre el futuro económico.

En términos técnicos, la ruptura de la resistencia en el rendimiento de los bonos a 10 años podría considerarse como una señal preliminar de un aumento alcista. Las perspectivas a corto plazo seguirán siendo alcistas mientras la resistencia de 4.362 se mantenga como soporte. El siguiente objetivo sería la proyección del 61.8% de la subida desde 1.343 hasta 4.333, lo que implicaría un aumento desde 3.253 hasta 5.100 en comparación con el rendimiento a 2 años, que actualmente se encuentra en 5.054.

Por otro lado, la caída en el Dow Jones se reanudó la semana pasada, y el cierre por debajo de la EMA de 55 semanas confirmó un movimiento bajista desde niveles más altos. La atención se centra ahora en un retroceso del 38.2% desde el máximo hasta el mínimo anterior, lo que podría indicar una mayor tendencia bajista. Además, como la tercera fase de un patrón a largo plazo desde el máximo de 2022, la caída desde el pico actual tiene el potencial de alcanzar un retroceso del 50% desde el mínimo de 2020 hasta el máximo de 2022.

El índice del dólar subió a un máximo de 106.83 antes de retroceder y cerrar en 106.21. Aunque el impulso alcista parece estar disminuyendo, la combinación de una mayor aversión al riesgo y un rápido aumento de los rendimientos podría provocar un nuevo repunte alcista. En cualquier caso, las perspectivas siguen siendo alcistas siempre que el soporte clave de 104.66 se mantenga. El próximo objetivo sería un retroceso del 61.8% desde el máximo de 2022 hasta el mínimo de 2022, lo que implicaría un aumento desde 99.57 hasta 108.96 y más. Además, el índice del dólar ha mantenido su EMA de 55 meses, lo que indica una tendencia alcista continua desde el mínimo de 2008. Aunque es demasiado pronto para sacar conclusiones definitivas, el actual aumento desde 99.57 podría convertirse en una tendencia alcista sostenida.

Informe Semanal AUD/USD

AUD/USD se recuperó con fuerza después de la caída inicial a 0,6630 la semana pasada. Pero la subida está limitada por debajo de la resistencia de 0,6510. El sesgo inicial se mantiene neutral esta semana y se prevé una mayor caída. En el lado negativo, una ruptura de 0,6330 reanudará toda la caída desde 0,7156 hasta una proyección del 100% de 0,7156 a 0,6457 desde 0,6894 a 0,6195. Sin embargo, una ruptura firme de 0,6510 confirmará que se ha tocado fondo a corto plazo y hará que el sesgo vuelva al alza.

En términos más generales, es posible que la tendencia a la baja desde 0,8006 (máximo de 2021) todavía esté en progreso. La ruptura decisiva de 0,6169 apuntará a una proyección del 61,8% de 0,8006 a 0,6169 a 0,7156 a 0,6021. Éste seguirá siendo ahora el caso favorecido hasta 0,6894, en caso de un fuerte rebote.

En el panorama a largo plazo, si bien la caída desde 0,8006 podría extenderse hacia abajo, la estructura sostiene que es simplemente una corrección para subir desde 0,5506 (mínimo de 2020). En caso de una extensión a la baja, debería surgir un fuerte soporte por encima de 0,5506 para provocar una reversión. Pero aun así, se seguirá el impulso del próximo paso para ajustar la evaluación.