EXPECTATIVAS DE LA FED MANTIENEN AL DÓLAR EN POSICIÓN SÓLIDA

Puntos a ver esta semana

-05-09-Pedidos de bienes duraderos (EE.UU.)

-05-09-PMI Servicios (ESP)

-05-09-PMI Servicios (EUR)

-08-09-Tasa de desempleo (CAN)

Mayores subidas y bajadas

-AUDCHF+0.89%

-NZDCHF +0.82%

-AUDUSD+0.76%

-EURAUD-0.93%

-EURNZD-0.85%

Durante una semana caracterizada por una alta volatilidad en los mercados de divisas, el dólar estadounidense demostró resistencia y cerró dentro de su rango establecido frente a otras monedas importantes. Este desempeño del dólar disipó, al menos por el momento, los temores de una reversión bajista de la moneda estadounidense. En cambio, el sentimiento del mercado ha cambiado a favor de una posible subida a corto plazo del dólar, que probablemente mantendrá su fortaleza al menos hasta que la Reserva Federal (Fed) publique nuevas proyecciones económicas a finales de este mes.

Por otro lado, el euro se destacó como la moneda de peor desempeño de la semana en medio de crecientes expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) optará por no realizar cambios en las tasas de interés en su próxima reunión. Esta debilidad del euro también tuvo un impacto negativo en el franco suizo, que terminó siendo la segunda peor moneda de la semana. La libra esterlina tampoco se mantuvo fuerte, mostrando vulnerabilidad frente al resistente dólar estadounidense.

El dólar australiano fue la moneda de mejor desempeño de la semana, impulsado por una mejora en el sentimiento hacia la economía china. Sin embargo, este repunte se considera en modo correctivo y carece del impulso decisivo necesario para confirmar una tendencia alcista sostenida. En consecuencia, podría surgir una nueva ola de ventas en cualquier momento, especialmente si el optimismo sobre las perspectivas económicas de China comienza a debilitarse. El dólar neozelandés también tuvo un buen desempeño y le siguió de cerca al australiano. El yen japonés terminó la semana con resultados mixtos, ya que el retroceso de los rendimientos de referencia no duró mucho.

El dólar experimentó una volatilidad significativa durante la semana pasada, oscilando entre el riesgo de una reversión bajista a corto plazo antes de dar un giro brusco de 180 grados el viernes. Este cambio en el sentimiento mantiene viva la perspectiva de más ganancias para el dólar, aunque no sin obstáculos.

Los datos sobre las nóminas no agrícolas, muy observados por los inversores, brindaron una visión equilibrada de la economía estadounidense. Estos datos mostraron un mercado laboral relajado lo suficiente como para disuadir a la Fed de tomar medidas inmediatas sobre las tasas de interés, pero no lo suficientemente débil como para generar preocupaciones sobre una recesión. Complementando esta perspectiva positiva, la recuperación de los datos manufactureros del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) ofreció una luz de esperanza de que lo peor haya pasado para ese sector.

Las expectativas del mercado de que la Fed mantenga su tasa actual se mantienen estables, y los futuros de los fondos federales ahora valoran una probabilidad del 94% de mantenerlas este mes. La probabilidad de otra subida de tasas este año ha caído por debajo del 36%. Sin embargo, es importante destacar que existe una probabilidad del 65% de que se produzca un recorte de tasas para mayo del próximo año, una proyección que parece demasiado optimista dado que el crecimiento económico general está superando la tendencia y la inflación está muy por encima del objetivo de la Reserva Federal.

El enfoque del mercado ahora está puesto en el nuevo conjunto de proyecciones económicas y el diagrama de puntos de la Fed, que se publicarán el 20 de septiembre. Estos informes podrían recalibrar significativamente las expectativas del mercado y las métricas de precios.

Desde una perspectiva técnica, el índice del dólar estadounidense defendió con éxito su soporte a corto plazo en 102,84 y rebotó para cerrar la semana en 104,23. Existe un optimismo a corto plazo sobre la posibilidad de que el dólar continúe su repunte desde 99,57 hasta 104,44. Sin embargo, la pérdida de impulso alcista, como se observa en el indicador D MACD, podría limitar la subida en un retroceso del 38,2% de la caída desde 114,77 a 99,57, ubicado en 105,37.

Una ruptura sostenida por encima de 105,37 podría indicar que el índice del dólar está en camino de revertir la tendencia bajista que ha prevalecido desde su máximo de 2022 de 114,77, alterando la narrativa general del mercado.

En lo que respecta al euro, se tambalea a medida que la pausa en los cambios de política del BCE gana terreno debido a los riesgos de recesión e inflación en la eurozona. Los datos económicos en la región generan preocupaciones, y las actas de la reunión de julio del BCE muestran divisiones entre los miembros del banco central. Las expectativas actuales sugieren que el BCE mantendrá las tasas en su próxima reunión.

El par EUR/USD rebotó hasta 1,0944 la semana pasada, pero fue rechazado por la EMA de 55 días (ahora en 1,0924) y cayó bruscamente desde entonces. Este acontecimiento mantiene las perspectivas bajistas a corto plazo. La atención inmediata se centra ahora en el soporte de 1,0764 esta semana; una ruptura firme allí reanudará la caída completa desde 1,1274 hasta el soporte del grupo 1,0609/34 a continuación. Mientras tanto, una mayor caída será favorable siempre que se mantenga la resistencia de 1,0944, en caso de recuperación.

En el panorama más amplio, la caída desde el máximo de mediano plazo de 1,1274 se considera una corrección hacia la tendencia alcista desde 0,9534 (mínimo de 2022). Se vería una caída más profunda en el soporte del grupo 1,0634 (retroceso del 38,2% de 0,9534 a 1,1274 en 1,0609). Allí se pudo ver un fuerte apoyo, al menos en el primer intento, para provocar un rebote. Sin embargo, las perspectivas a medio plazo serán neutrales por ahora, siempre que se mantenga la resistencia de 1,1274.

En el panorama a largo plazo, la atención se mantiene en la EMA de 55 M (ahora en 1,1124). El rechazo de esta EMA revivirá la tendencia bajista a largo plazo. Sin embargo, una ruptura sostenida por encima de aquí confirmará el caso de una reversión alcista a largo plazo y apuntará a la resistencia de 1,2348 para su confirmación.