DATOS CLAVE EN EL DÓLAR Y EL YEN: ¿” MONTAÑA RUSA”?

Datos Económicos a tener en cuenta:

-24-07, PMI manufacturero (GB)

-24-07, PMI industrial (EE.UU.)

-26-07, Ventas de casas nuevas (EE.UU.)

-26-07, Tasa de interés (EE.UU)

El yen japonés ha experimentado una fuerte caída en el mercado de divisas debido a las especulaciones en torno a la política del Banco de Japón (BoJ). Las recientes informaciones que sugieren que el BoJ se inclinaría hacia mantener sin cambios su actual política de control de la curva de rendimiento en la próxima reunión han generado una mayor presión bajista sobre el yen.

Este desarrollo se produce en el contexto de los datos de inflación japoneses correspondientes al mes de junio, que mostraron un nivel relativamente alto, pero sin cambios en comparación con períodos anteriores. Específicamente, el rendimiento de los bonos del gobierno japonés (JGB) a 10 años se mantiene cómodamente por debajo del 0.5%, lo que disipa cualquier necesidad de realizar ajustes en el límite de rendimiento. Esta situación ha llevado a una intensificación de las ventas de yen, provocando un cambio significativo a la baja en el valor de la moneda nipona frente a otras divisas.

Este hundimiento del yen es particularmente notorio tras el repunte que había experimentado la semana pasada. Pares de divisas como el USD/JPY y el EUR/JPY han mostrado una notable fortaleza, sumándose a las ganancias obtenidas a principios de la semana, en respuesta a las expectativas de que el BoJ mantenga su política actual de control de rendimiento. En el caso del USD/JPY, que ya había alcanzado el nivel de 140.00 y había mostrado una sólida recuperación desde niveles inferiores a 138.00 la semana anterior, se ha agregado otros 195 pips para alcanzar los 142.00 en la mañana del viernes.

La perspectiva del USD/JPY ahora depende en mayor medida de las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) que del propio BoJ. Por su parte, el EUR/JPY ha alcanzado un nuevo máximo anual por encima de 158.00, aunque posteriormente retrocedió ligeramente. La decisión del Banco Central Europeo (BCE) la próxima semana será objeto de estrecha vigilancia, ya que tiene el potencial de generar movimientos bruscos en los cruces que involucran al euro, incluido el EUR/JPY.

A menos que la Fed resulte inesperadamente moderada en su política monetaria o que el BoJ realice un cambio inesperado en su configuración de control de la curva de rendimiento durante su reunión de política programada para la próxima semana, y a menos que el gobierno japonés intervenga sorpresivamente, es probable que el USD/JPY siga aumentando hacia el nivel de 145.00.

En relación con los detalles específicos del panorama económico japonés, se destaca que los precios de los servicios se desaceleraron ligeramente, pasando de un crecimiento interanual del 1.7% a uno del 1.6%. Sin embargo, los precios de los alimentos se mantuvieron robustos, aumentando en un 9.2% interanual. También se observó un aumento significativo en los bienes de consumo duraderos, que crecieron un 6.7% interanual. Por otro lado, los precios de la energía experimentaron una disminución del 6.6% en comparación con el año anterior.

Estas cifras han incrementado la probabilidad de que el BoJ realice una revisión al alza de su perspectiva de inflación para el año fiscal en curso, teniendo en cuenta que la reunión de dos días para establecer políticas está programada para la próxima semana. Sin embargo, el BoJ aún podría percibir que la economía japonesa está lejos de alcanzar un ciclo virtuoso de salarios más altos, consumo robusto y mayores aumentos de precios. En este sentido, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, señaló a principios de esta semana que, si esta suposición se mantiene, “nuestra narrativa general sobre la política monetaria permanece sin cambios”.

En cuanto al USD/JPY, el par ha logrado recuperar de manera decisiva el nivel psicológico de 140.00, luego de mantener esa zona de soporte a largo plazo alrededor de 138.00, donde la resistencia anterior y el promedio móvil de 200 días demostraron ser una región demasiado fuerte para los bajistas la semana anterior. En este momento, el USD/JPY se encuentra nuevamente cerca del área de resistencia de 141.80 / 142.22, que estaba siendo probada al momento de redactar este artículo.

DATOS ECONÓMICOS CLAVE: EXPECTATIVAS PARA EL DÓLAR Y EL EURO

Este viernes 28 de julio saldrán datos importantes para Estados Unidos como lo es el IPC, este dato va a ser el ultimo de la semana ya que previo hay varios datos que harán que el dólar fluctué bastante como en una “montaña rusa”

El próximo viernes 28 de julio, los mercados financieros estarán atentos a un dato crucial para Estados Unidos: el Índice de Precios al Consumidor (IPC). Esta publicación se erige como el último informe de una semana llena de eventos económicos relevantes que llevarán al dólar a experimentar altibajos similares a una “montaña rusa”. Sin embargo, la atención no se limita solo a Norteamérica, ya que, tanto en Europa como en Estados Unidos, se han detectado indicadores económicos preocupantes, lo que genera dudas sobre las políticas monetarias y sus posibles impactos en las tasas de interés.

El enfoque de los inversores se centra ahora en el posible rumbo que tomarán los bancos centrales frente a este escenario incierto. Uno de los temas cruciales en la segunda mitad del año radica en cómo será valorada una eventual subida de tasas por parte de los bancos centrales, y si en realidad podría tener el mismo impacto que en situaciones económicas más estables. Se busca claridad en cuanto a cómo la economía global podría reaccionar ante una eventual desaceleración y qué implicaciones tendría esto en las perspectivas de futuros aumentos de tasas de interés.

En este contexto, el par EUR/USD se encuentra en una posición de equilibrio. Por un lado, la fortaleza continua de la economía mundial y de la zona euro podría permitir al Banco Central Europeo (BCE) mantenerse a la par con las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, lo que podría resultar en una apreciación del euro frente al dólar. En caso de una ruptura alcista, el EUR/USD podría dirigirse hacia niveles cercanos a 1.1100, con posibilidades de alcanzar el retroceso de Fibonacci del 61.8% a largo plazo, aproximadamente en 1.1275.

Sin embargo, el escenario no es un camino sin obstáculos. La persistente negatividad en ciertos indicadores económicos ha dejado una huella en el mercado. Los datos de la Encuesta de Perspectivas del Negocio Manufacturero de julio, emitida por la Reserva Federal de Filadelfia, muestran un panorama mixto. Si bien el índice de difusión de la actividad general corriente mejoró marginalmente, registrando una lectura negativa consecutiva, también se refleja una cierta cautela por parte de las empresas, con un número significativo informando disminuciones en la actividad actual. Sin embargo, hay un rayo de esperanza, ya que el índice de difusión de la actividad general futura experimentó un salto significativo, indicando un creciente optimismo sobre las condiciones comerciales futuras.

Además, las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. mostraron una caída por debajo de las expectativas, lo que podría tener un impacto en la dirección del dólar en los próximos días.

En el corto plazo, el comportamiento del EUR/USD es incierto. Una ruptura firme del soporte menor de 1.1173 confirmaría el rechazo del nivel de Fibonacci de 1.1273. En cambio, una ruptura sostenida de este último nivel abriría las puertas a una tendencia alcista más pronunciada.

Por otro lado, en el largo plazo, el enfoque se centra en el retroceso del 61.8% de 1.2348, que podría implicar una posible inversión de la tendencia alcista y apuntar a la resistencia de 1.2348. Sin embargo, la perspectiva seguirá siendo alcista siempre y cuando se mantenga el soporte de 1.0832, incluso en caso de un retroceso más profundo.