Lanzamientos económicos:

-01-04 Índices PMI industrial (EE.UU.)

–01-04, Tasa de Interés (AUS)02-04, Índice PMI manufactura (GB)

-03-04, Informe nacional de empleo (EE.UU.)

El mercado laboral estadounidense ha mostrado signos de enfriamiento gradual en los últimos meses, lo que ha generado preocupaciones en la Reserva Federal debido al riesgo de sobrecalentamiento de la economía. En febrero, este enfriamiento se volvió más evidente, ya que la tasa de desempleo aumentó ligeramente al 3,9%, mientras que el crecimiento salarial se moderó hasta el 4,3% interanual. A pesar de estos indicios de desaceleración, el mercado laboral sigue mostrando robustez, con un sólido aumento de 275,000 nóminas no agrícolas en el mismo mes.

Las proyecciones para marzo sugieren que la economía podría agregar otros 198,000 empleos nuevos, manteniendo la tasa de desempleo estable en el 3,9%, aunque se espera que el crecimiento medio de los ingresos por hora se ralentice hasta el 4,1% interanual. Este panorama refleja una economía estadounidense que, si bien muestra signos de desaceleración en ciertos aspectos del mercado laboral, sigue mostrando una salud general sólida.

Los datos del viernes estarán precedidos por los índices de gerentes de compras (PMI) del Instituto de Gestión de Suministros (ISM), con el PMI manufacturero programado para el lunes y el de servicios para el miércoles. Se espera que el PMI manufacturero muestre una ligera mejora en marzo, mientras que se anticipa una disminución en el PMI de servicios. Además, otras publicaciones importantes durante la semana incluirán los pedidos de fábrica y las ofertas de empleo JOLTS el martes, así como el informe de empleo de ADP el miércoles.

En caso de que se presente un conjunto de cifras ampliamente positivas, especialmente si el informe de nóminas no agrícolas supera las expectativas, es probable que esto reduzca las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, lo que podría proporcionar un impulso adicional al dólar en los mercados financieros.

En febrero de 2024, las empresas privadas en Estados Unidos contrataron a un total de 140,000 trabajadores, mostrando un aumento con respecto a la cifra revisada al alza de 111,000 empleos en enero, aunque quedando ligeramente por debajo de las expectativas del mercado, que se situaban en 150,000. Este incremento en la contratación se distribuyó de manera dispar entre los sectores económicos, con las empresas proveedoras de servicios responsables de la creación de 110,000 puestos de trabajo, mientras que los productores de bienes sumaron 30,000 empleos.

Al analizar los sectores específicos, el ocio y la hostelería registraron el mayor aumento, con la creación de 41,000 empleos adicionales, seguidos de cerca por la construcción, que añadió 28,000 puestos de trabajo. Además, el comercio, el transporte y los servicios públicos experimentaron un crecimiento de 24,000 empleos, las actividades financieras sumaron 17,000 y la educación/salud contribuyó con 11,000 nuevos empleos. En contraste, el sector minero eliminó 4,000 puestos de trabajo y la industria de la información perdió 2,000 empleos. Sin embargo, la industria manufacturera mostró un aumento marginal con la adición de 6,000 empleos.

Por otro lado, un aspecto significativo fue el aumento en las ganancias salariales para aquellos que cambiaron de empleo, que se aceleraron por primera vez en más de un año, aumentando del 7.2% al 7.6%. En cuanto a la interpretación de estos datos, Nela Richardson, economista jefa de ADP, destacó que “la mejora en el empleo sigue siendo sólida, y aunque las ganancias salariales están mostrando una tendencia a la baja, aún superan a la inflación”. Asimismo, señaló que, en resumen, “el mercado laboral es dinámico, pero no parece ser un factor determinante en cuanto a las decisiones de la Reserva Federal sobre las tasas de interés este año”.

AUDUSD

El sesgo intradiario en el par AUD/USD permanece neutral y las perspectivas no han experimentado cambios significativos. El riesgo sigue inclinado a la baja mientras la resistencia en 0,6633 se mantenga firme. Una ruptura sólida por debajo del soporte en 0,6503 indicaría que la disminución desde 0,6870 está lista para reanudarse, cambiando el sesgo hacia la baja con un objetivo potencial en el mínimo de 0,6442. Por el momento, el riesgo seguirá inclinado a la baja mientras la resistencia en 0,6633 no sea superada en caso de una recuperación.

Desde una perspectiva más amplia, las acciones del precio observadas desde el mínimo en 0,6169 (registrado en 2022) se consideran un patrón correctivo a mediano plazo dentro de la tendencia bajista que se inició desde el máximo en 0,8006 (alcanzado en 2021). La caída desde el máximo en 0,7156 (alcanzado en 2023) se interpreta como la segunda fase de este movimiento correctivo, que podría aún estar en curso. En general, es posible que el par continúe operando lateralmente dentro del rango establecido por los niveles de 0,6169 y 0,7156 durante un período prolongado. Sin embargo, mientras el nivel de resistencia en 0,7156 se mantenga intacto, una eventual ruptura a la baja sería ligeramente favorable desde una perspectiva técnica.

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CANADÁ: DESEMPLEO EN AUMENTO A PESAR DE GENERACIÓN DE EMPLEO

El próximo viernes, el informe de empleo se anticipa con gran expectación, ya que se espera que muestre un crecimiento positivo en el empleo, con alrededor de 25,000 nuevos empleos creados desde febrero. Sin embargo, esta cifra, aunque positiva, no será suficiente para compensar el crecimiento significativo en la oferta laboral que hemos estado presenciando. Como resultado, se proyecta un nuevo aumento en la tasa de desempleo, que se espera que suba al 5.9% desde el 5.8% registrado anteriormente, lo que lo situaría aún más por encima del 5% en enero de 2023.

Es importante destacar que el aumento en la tasa de desempleo no se debe principalmente a despidos masivos, sino más bien a los prolongados tiempos de búsqueda de empleo experimentados por los nuevos buscadores de trabajo, especialmente los recién graduados. Aunque esto puede considerarse un fenómeno preocupante, aún más alarmante es la desaceleración en la demanda de contratación, con las vacantes de empleo rastreando un 25% por debajo de los niveles del año anterior.

Además, un aumento notable en las quiebras empresariales a principios de 2024 ha recordado a todos que aún existen riesgos significativos para las perspectivas de crecimiento económico. Si bien el crecimiento salarial, según lo medido por la encuesta mensual de la fuerza laboral, ha mostrado cierta resistencia, cayendo ligeramente al 5% interanual en febrero, otras medidas de crecimiento salarial han sido aún más moderadas. Por ejemplo, los salarios promedio por hora, evaluados a partir de encuestas separadas de nóminas empresariales, han estado funcionando aproximadamente 2 puntos porcentuales por debajo de los niveles reportados por la encuesta de la fuerza laboral.

El Banco de Canadá está prestando una atención especial a estos desarrollos y estará observando de cerca los números de empleo de marzo, así como sus propias encuestas empresariales y de consumidores, en busca de señales adicionales sobre la evolución del panorama económico. En particular, el enfoque estará puesto en la Encuesta de Perspectivas Empresariales del primer trimestre, que se espera que se centre en los comportamientos de fijación de precios corporativos y las expectativas salariales e inflacionarias de las empresas. En encuestas anteriores, las empresas canadienses han indicado una tendencia hacia una mayor “normalización” en sus prácticas de fijación de precios, con aumentos más pequeños y menos frecuentes previstos para el próximo año, una tendencia que debería continuar a medida que las presiones de costos de insumos disminuyan y el panorama de la demanda del consumidor continúe deteriorándose.

Además, se espera que el informe de empleo de Estados Unidos, que también se publicará el próximo viernes, muestre una vez más una fortaleza persistente en el mercado laboral. Se anticipa que el empleo asalariado registre otro importante aumento en marzo, siguiendo una tendencia promedio de aumento de alrededor de 265,000 en los últimos tres meses. Aunque esta es una señal positiva, la tasa de desempleo se espera que se mantenga estable en el 3.9%, después de haber aumentado desde el 3.7% en enero.

EURCAD

El análisis del par euro/canadiense revela un patrón de trading definido por un rango de largo plazo, con niveles clave tanto en la parte superior como en la inferior. En la zona superior, la resistencia se encuentra aproximadamente entre 1,5084 y 1,5054, mientras que, en la parte inferior, el soporte de largo plazo se ubica alrededor de los 1,4300.

El comportamiento reciente del precio muestra una secuencia interesante. Tras tocar el nivel de soporte, el par experimentó un impulso alcista que lo llevó hacia la parte superior del rango. Sin embargo, este movimiento alcista fue seguido por un retroceso, lo que sugiere una consolidación en el mercado.

En el análisis a corto plazo, se puede observar un nuevo impulso alcista que ha surgido desde un nivel de soporte semanal alrededor de los 1,45093 hasta alcanzar los 1,4762. Este movimiento indica una renovada fuerza alcista en el mercado.

En el momento actual, el precio se encuentra en un nivel de soporte semanal situado en torno a los 1,4583. Las proyecciones sugieren una continuación del movimiento alcista, con un objetivo en los 1,4739. Esto implicaría una potencial ganancia de alrededor de 120 pips para los operadores que aprovechen esta oportunidad.