Puntos a ver esta semana

-9-01-Cambio de inventario de petróleo (EE.UU.)

-9-01-Tasa de desempleo (EUR)

-11-01-IPC (EE.UU.)

-12-01-PBI (GB)

Mayores subidas y bajadas

-USDJPY +2.48%

-GBPJPY +2.39%

-CADJPY +1.65%

-NZDUSD -1.20%

-AUDUSD -1.41%

El panorama financiero global se vio influenciado por una serie de eventos y datos clave en los mercados internacionales. El dólar estadounidense experimentó un impulso significativo en la sesión inicial, respaldado por datos laborales robustos que superaron las expectativas en varios aspectos cruciales. El crecimiento del empleo, la tasa de desempleo y el aumento salarial mostraron una fortaleza que generó un efecto positivo en la moneda estadounidense. No obstante, mientras que el dólar registró ganancias notables frente al yen japonés y el dólar australiano, su rendimiento contra las principales monedas europeas mostró cierta indecisión, lo que plantea la incógnita sobre si el dólar necesitará un impulso adicional del próximo informe de IPC de EE. UU.

El yen japonés se mantuvo como la moneda más débil, principalmente debido al alza en los rendimientos de bonos en Estados Unidos y Europa. El dólar australiano y el dólar neozelandés también exhibieron un desempeño inferior, influenciados por un sentimiento general de aversión al riesgo en los mercados. En contraste, a pesar de una decepción en los datos de empleo, el dólar canadiense emergió como la segunda moneda más fuerte. El euro y la libra esterlina mostraron un rendimiento mixto, con el euro reaccionando mínimamente a lecturas de IPC más bajas de lo previsto en la zona euro.

En términos técnicos, el par GBP/USD mostró condiciones propicias para una posible corrección más profunda, destacando la ruptura del soporte de la línea de tendencia y una divergencia bajista en el indicador MACD de 4 horas. A pesar de la caída al comienzo de la sesión en EE. UU., el par se mantuvo defendiendo el nivel de soporte en 1.2611. Una ruptura sostenida de este nivel podría desencadenar una caída más significativa hacia el retroceso del 38.2% de 1.2036 a 1.2826 en 1.2524. Por otro lado, una ruptura de 1.2729 podría mantener el sesgo alcista a corto plazo para probar el máximo de 1.2826.

En cuanto a las condiciones económicas en Europa y Asia, los mercados mostraron una tendencia variada. En Europa, al momento de la redacción, los índices bursátiles FTSE, DAX y CAC registraron pérdidas, mientras que los rendimientos de los bonos a 10 años en Alemania y el Reino Unido mostraron aumentos. En Asia, el Nikkei experimentó un ligero ascenso, pero el Hang Seng de Hong Kong y el SSE de Shanghai sufrieron caídas, mientras que el Strait Times de Singapur registró un aumento. Los rendimientos de los bonos a 10 años de Japón también mostraron una disminución.

Los datos económicos claves revelaron que el empleo no agrícola en EE. UU. superó las expectativas en diciembre, con un aumento de 216k puestos de trabajo, manteniendo la tasa de desempleo en 3.7%. Por otro lado, en Canadá, el empleo aumentó en 0.1k en diciembre, muy por debajo de las expectativas de 13.2k. Mientras tanto, el IPC de la Eurozona mostró una aceleración al 2.9% interanual en diciembre, por debajo de las expectativas del 3.0%. El IPC central se redujo al 3.4% interanual.

En otras métricas económicas, el Índice de Precios al Productor (IPP) de la Eurozona cayó un -0.3% mes a mes y un -8.8% interanual en noviembre, mientras que el IPP de la Unión Europea disminuyó un -0.2% mes a mes y un -8.1% interanual. Además, en Japón, el Índice de Gerentes de Compra (PMI) para el sector de servicios alcanzó 51.5 en diciembre, señalando un crecimiento modesto pero positivo. Este aumento estuvo acompañado por una presión inflacionaria más marcada debido a los mayores costos de materias primas, combustibles y mano de obra, generando el mayor aumento en los precios de servicios desde agosto. Esta situación plantea desafíos económicos que deben ser considerados en un panorama global más amplio.

Por otro lado,mientras que Estados Unidos sigue siendo la economía líder a nivel mundial, se cuestiona su capacidad para mantener esta posición indefinidamente. Se pronostica que China eventualmente superará a Estados Unidos como la principal economía global, aunque este ascenso podría tomar más tiempo de lo previsto inicialmente.

Se destaca los desafíos y las vulnerabilidades estructurales que enfrenta China, lo que está impactando más fuertemente su economía de lo anticipado. Existen problemas demográficos, una crisis inmobiliaria, deflación, una elevada deuda empresarial y una disminución en la demanda de los consumidores como factores que contribuyen a una desaceleración del crecimiento económico. A pesar de esto, se estima que el ritmo de crecimiento de China superará al de Estados Unidos en términos nominales y reales, lo que conducirá a su eventual liderazgo económico.

Sin embargo, este ascenso se está retrasando debido a una serie de eventos que han impactado negativamente la economía china, como un breve repunte después del período de “Cero-COVID”, un renminbi más débil de lo previsto, tensiones geopolíticas y desequilibrios estructurales intensificados. Además, la deflación actual en China, con una tasa de inflación en noviembre de -0,5%, afecta aún más su situación económica y podría resultar en un crecimiento nominal más bajo del PIB.

Se espera que China continúe enfrentando desafíos estructurales y riesgos persistentes, como una posible crisis financiera originada en el sector inmobiliario, aunque el escenario base no anticipa una crisis masiva. Se prevé que las autoridades chinas mantendrán políticas para respaldar la economía, aunque se duda de su efectividad para cambiar las tendencias subyacentes.

USD/CNY

El panorama financiero global se agitó recientemente debido a las expectativas de un cambio significativo en la política de tasas de interés negativas mantenida durante mucho tiempo por el Banco de Japón (BoJ). Esta especulación se intensificó tras los comentarios de destacados funcionarios del BoJ, como el gobernador Kazuo Ueda y el vicegobernador Ryozo Himino. Ueda señaló la creciente complejidad en la gestión de políticas futuras, mientras que Himino sugirió que un posible aumento de tasas no sería tan perjudicial para la economía como algunos temían en el mercado.

Estas opiniones han generado un cambio de percepción, reflejado en una encuesta realizada por Bloomberg entre economistas. Dos tercios de los encuestados anticipan que el BoJ abandonará su política de tasas negativas para abril de 2024. La mayoría de ellos apuntan a abril como el momento probable para este cambio, aunque un grupo más pequeño estima que podría ocurrir incluso en enero.

Sin embargo, se considera poco probable que el BoJ realice un cambio crucial en su política en la reunión de marzo, ya que se espera que esperen los resultados de las negociaciones salariales de primavera. Por tanto, abril se vislumbra como el momento más probable para el cambio de política, coincidiendo con las previsiones económicas del BoJ.

La incertidumbre radica en si Ueda y la junta directiva del BoJ insinuarán una inminente normalización de políticas en la próxima reunión en diciembre o si estas indicaciones se postergarán hasta enero.

En cuanto al índice bursátil de referencia de Japón, el Nikkei, su reciente caída y la ruptura de la EMA de 55 días apuntan a un posible final en el período alcista anterior. La cuestión clave ahora es determinar si la tendencia alcista ha completado su ciclo. Si el Nikkei no logra recuperar la EMA de 55 días de manera firme, existe el riesgo de una baja adicional, posiblemente hacia niveles de soporte más bajos, alrededor del retroceso del 38,2% desde niveles anteriores.

USD/JPY

El par de divisas USD/JPY tuvo una caída desde el nivel de 151.89 hasta alcanzar un mínimo de 141.59 la semana pasada, pero logró recuperarse después de encontrar soporte en el nivel de Fibonacci de 142.45. El sesgo inicial para esta semana se mantiene neutral, lo que sugiere una posible fase de consolidación inicial. No obstante, cualquier intento de recuperación probablemente se vea limitado por debajo del nivel de resistencia convertido en soporte, que se encuentra en 147.14, lo que podría dar lugar a otra caída. En caso de un movimiento a la baja, la ruptura de 141.59 y un mantenimiento en el trading por debajo del nivel de Fibonacci de 142.45 allanarían el camino hacia el siguiente nivel de Fibonacci en 136.63.

Mirando el panorama general, la caída actual desde el punto más alto de 151.89 se interpreta como la tercera fase del patrón correctivo desde el máximo de 151.93 en 2022. Se espera que esta disminución continúe hasta el nivel de retroceso del 38.2% desde el nivel de 127.20 hasta 151.89, ubicado en 142.45, y posiblemente hasta el nivel de retroceso del 61.8% en 136.63. Esta perspectiva se mantiene mientras el nivel de soporte convertido en resistencia de 147.14 se mantenga sin ser superado.