Puntos a ver esta semana

-13-12-PBI (GB)

-13-12-Produccion industrial (EUR)

-13-12-Tasa de interés (EE.UU.)

-14-12-PMI manufacturero (JAP)

Mayores subidas y bajadas

-CHFJPY +0.50%

-EURJPY +0.48%

-GBPJPY +0.48%

-GBPAUD+0.16%

-AUDCHF-0.26%

El panorama financiero actual muestra al Yen japonés como la moneda más fuerte, respaldado por datos inesperadamente sólidos sobre el crecimiento salarial en Japón. Sin embargo, su avance se encuentra momentáneamente pausado, ya que los mercados financieros globales dirigen su atención hacia los inminentes datos de empleo no agrícola de EE. UU.

El Dólar, en la segunda posición más fuerte, se enfrenta a una prueba crucial con la publicación de datos laborales. Su capacidad para mantener esta posición depende de la reacción del mercado al informe del empleo no agrícola. Esta reacción anticipada es compleja, abarcando no solo instrumentos financieros individuales, sino también las respuestas colectivas en varios sectores, incluyendo acciones, bonos y monedas. La interconexión de estos mercados financieros jugará un papel crucial en el rendimiento del Dólar después de la publicación de los datos.

Las monedas europeas están rezagadas en rendimiento, con la Libra experimentando la mayor caída, seguida de cerca por el Euro. El Franco Suizo, aunque débil, está resistiendo ligeramente mejor que sus pares europeos. El Dólar Australiano sigue siendo débil a pesar de la recuperación en la negociación de hoy. Mientras tanto, los Dólares Canadiense y Neozelandés muestran un rendimiento mixto.

Desde el punto de vista técnico, el par AUD/JPY se recuperó después de caer a 93.70. Podrían verse algunas consolidaciones primero, pero el riesgo permanecerá a la baja mientras el promedio móvil de 55 días (ahora en 96.28) se mantenga. El alza desde 86.04, como la segunda pierna del patrón correctivo desde 99.32, debería haber completado en 98.56. La ruptura del soporte de 93.00 confirmará que ha comenzado la tercera pierna, apuntando al soporte de 86.04.

En Asia, en el momento de escribir esto, el Nikkei está a la baja en -1.90%. El Hang Seng de Hong Kong está al alza en 0.10%. El Shanghai SSE de China está al alza en 0.22%. El Strait Times de Singapur está al alza en 1.02%. El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años está al alza en 0.0123 a 0.769. Durante la noche, el DOW subió 0.17%. El S&P 500 subió 0.80%. El NASDAQ saltó 1.37%. El rendimiento de los bonos a 10 años subió 0.008 a 4.129.

El foco principal en los mercados financieros hoy es el informe de empleo no agrícola de EE. UU., muy esperado por inversores que evalúan el escenario de una “aterrizaje suave” en la economía. Este escenario implica que el mercado laboral se está enfriando lo suficiente para reducir la inflación y allanar el camino para que la Reserva Federal comience a reducir las tasas de interés el próximo año, sin representar una amenaza significativa para la economía en general.

Se espera que el informe de empleo no agrícola indique que el crecimiento del empleo se aceleró a 190.000 en noviembre, frente a los 150.000 de octubre. Se proyecta que la tasa de desempleo se mantenga estable en 3.9%, y se anticipa un aumento del 0.3% en los salarios promedio por hora.

Los datos recientes del mercado laboral han mostrado signos de enfriamiento. El índice de Empleo en Manufactura del ISM cayó de 46.8 a 45.8, mientras que el índice de Empleo en Servicios del ISM mostró una ligera mejora de 50.2 a 50.7. El crecimiento del Empleo en ADP registró 103.000, casi sin cambios respecto al mes anterior, que fue de 106.000. El promedio móvil de cuatro semanas de las solicitudes iniciales de beneficios por desempleo aumentó de 213.000 a 221.000. Además, el último informe JOLTs mostró una caída en la proporción de vacantes de empleo respecto al número de desempleados a 1.34, el más bajo desde agosto de 2021.

Un informe de empleo no agrícola “ni muy caliente ni muy frío”, que signifique una condición equilibrada del mercado laboral, podría reavivar las subidas en los mercados de valores y ejercer una presión renovada de venta sobre el Dólar. Sin embargo, las reacciones del mercado a las desviaciones de este escenario ideal son difíciles de predecir.

En cuanto al índice del Dólar, la recuperación desde 102.46 se interrumpió después de alcanzar 104.23, en gran parte debido a la fuerte venta en USD/JPY. Por ahora, es más probable un aumento adicional mientras el soporte menor de 103.06 se mantenga, en dirección al promedio móvil de 55 días (ahora en 103.54).

Pero el índice podría empezar a tener dificultades por encima de ese nivel, a menos que EUR/USD pueda extender su declive a corto plazo de manera decisiva a través del promedio móvil de 55 días, mientras que USD/JPY podría estabilizarse en el soporte de Fibonacci de 142.45.

Los datos de aumento salarial nominal en Japón se incrementaron un 1.5% interanual, superando el esperado aumento del 1.0% interanual. Esto marcó la tasa más rápida de aumento desde junio. Los salarios base contribuyeron a este aumento con un aumento del 1.4% interanual. Sin embargo, el pago por horas extra disminuyó ligeramente en un -0.1% interanual. Los pagos especiales, un componente variable de los salarios, registraron un aumento significativo del 7.5% interanual.

Sin embargo, la tendencia positiva en los salarios nominales se vio contrarrestada por la continua caída de los salarios reales ajustados por inflación, que cayeron por 19vo mes consecutivo, disminuyendo un -2.3% interanual. Un funcionario del Ministerio de Trabajo comentó: “Los aumentos de precios han superado el crecimiento salarial”. Esta situación se ve exacerbada por la tasa de inflación al consumidor, que incluye los precios de los alimentos frescos pero excluye el equivalente de alquiler para propietarios, que volvió a acelerarse hasta el 3.9% después de dos meses de desaceleración.

Junto con las tendencias salariales, el gasto de los hogares en Japón también experimentó una caída, disminuyendo un -2.5% interanual en octubre. Esta disminución, aunque significativa, fue menos severa de lo anticipado, que era una caída del 3.0% interanual. La disminución continua del gasto de los hogares, que ahora se ha extendido a ocho meses consecutivos, refleja desafíos continuos en el sector de consumo doméstico.

En un discurso durante la noche, el Vicegobernador del Banco de Canadá, Toni Gravelle, dijo que la decisión de mantener la tasa de interés de política en 5% esta semana fue un esfuerzo para “equilibrar los riesgos de un ajuste excesivo y demasiado laxo”. El Banco de Canadá busca evitar desacelerar excesivamente la economía, al tiempo que alivia la carga de la alta inflación para los canadienses.

Gravelle observó que la economía canadiense “ya no parece estar en una demanda excesiva”, un cambio que ha contribuido a reducir las presiones de precios en una amplia gama de bienes y servicios. Añadió que “la economía está ahora más o menos en equilibrio”.

También enfatizó que el Banco de Canadá está monitoreando de cerca varios indicadores económicos clave, como las expectativas de inflación, el crecimiento salarial y el comportamiento de fijación de precios corporativos. Estos factores son cruciales para determinar si la inflación está en un camino consistente hacia el objetivo del 2%.

A pesar del actual estado de equilibrio en la economía, Gravelle afirmó: “Dado los riesgos para las perspectivas de inflación, seguimos preparados para aumentar la tasa de política aún más si es necesario”.

En otras partes del mundo, el CPI final de Alemania es el punto principal en la sesión europea. Más tarde en el día, EE. UU. publicará el sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan después de los datos de empleo no agrícola.

USDJPY

En el corto plazo, el sesgo intradía en USD/JPY se vuelve neutral al romper la resistencia menor de 144.53, lo que podría llevar a algunas consolidaciones. Sin embargo, cualquier recuperación debería ser limitada por debajo del nivel de resistencia convertido en soporte de 147.14 para evitar otra caída. En el lado negativo, la ruptura de 141.59 y el comercio sostenido por debajo del nivel de Fibonacci de 142.45 abrirán paso al próximo nivel de Fibonacci en 136.63.

En un panorama más amplio, la actual caída desde 151.89 se interpreta como la tercera pierna del patrón correctivo desde 151.93 (máximo de 2022). Se esperaría una caída más profunda que podría llevar el precio desde el nivel de retracción del 38.2% de 127.20 a 151.89, ubicado en 142.45, hasta el nivel de retracción del 61.8% en 136.63. Esta perspectiva seguirá siendo la preferida siempre y cuando la resistencia convertida en soporte de 147.14 se mantenga.