Datos Económicos a tener en cuenta:

-31-07, PBI (E)

-31-07, PMI industrial (CH.)

-1-08, Tasa de interés (AUS.)

-1-08, PMI manufactura (GB)

El mundo financiero va a estar pendiente de la trascendencia del próximo informe de empleo para los mercados financieros, luego de que la decisión de la Reserva Federal (Fed) ya haya sido tomada. El presidente de la Fed, Powell, ha mantenido sus opciones abiertas de cara a la reunión de septiembre, lo que sugiere que el informe de empleo podría tener un papel determinante en las futuras decisiones de política monetaria. Aunque el mercado laboral en Estados Unidos ha experimentado una desaceleración sostenida este año, esta no ha sido lo suficientemente rápida como para disipar las preocupaciones sobre la posibilidad de una espiral de salarios y precios.

Se cree que la Fed podría estar logrando finalmente sus objetivos, ya que el crecimiento del empleo fue el más lento en dos años y medio durante junio, y es probable que esta tendencia haya continuado en julio. Se espera que las nóminas no agrícolas hayan aumentado en 184.000 durante julio, una cifra inferior a los 209.000 empleos creados en el mes previo. La tasa de desempleo se prevé que se mantenga estable en 3,6%, mientras que es probable que los ingresos promedio hayan crecido ligeramente por encima del 4% en comparación con el año anterior.

Hay que destacar que las solicitudes semanales de subsidio por desempleo han venido disminuyendo a lo largo de julio, lo cual podría sugerir la posibilidad de que haya una sorpresa positiva en el informe de empleo no agrícola. No obstante, se advierte que los mercados podrían no ver con buenos ojos un informe de empleo sólido, ya que esto fortalecería el argumento para un aumento de tasas en la reunión de septiembre de la Fed.

Además del informe de empleo, hay otros datos de la economía estadounidense a resaltar que serán de gran interés para los mercados, quienes buscarán un análisis más detallado del mercado laboral estadounidense. Estos datos incluyen las aperturas de empleo de JOLTS el martes y el informe de empleo ADP el miércoles, así como el PMI de Chicago el lunes y los pedidos de fábricas el jueves.

La parte principal que habría que estar viendo son los datos del PMI del ISM (Institute for Supply Management) del martes y el jueves. Se ve que, al igual que en Europa, el sector manufacturero de Estados Unidos ha estado experimentando una recesión este año, pero a diferencia de esa región, la economía de servicios ha continuado expandiéndose, las personas gastan más en viajes, disfrutes etc. De manera sorprendente, el PMI de no manufactura aumentó durante junio.

Lo que habría que tener en cuenta que, dado que la Fed aún no ha decidido si incrementará las tasas de interés nuevamente, los datos económicos entrantes podrían inclinar las probabilidades a favor del dólar en caso de superar las expectativas. Esto podría tener un impacto significativo en los mercados financieros y en el valor del dólar estadounidense.

A medida que el dólar se fortalece y el oro enfrenta fluctuaciones, JPMorgan mantiene su visión positiva a largo plazo para este metal precioso, destacando su potencial alcista en el futuro próximo.

El precio del oro ha experimentado una caída del 1% a un mínimo de dos semanas debido al fortalecimiento del dólar. Sin embargo, a pesar de esta reciente disminución, JPMorgan Chase & Co. se muestra optimista respecto al oro y pronostica que alcanzará niveles récord en el año 2024. El año pasado, el oro experimentó un impresionante aumento impulsado por la creencia de que el ciclo de aumento de tasas en Estados Unidos llegaría a su fin. Aunque el precio del oro estuvo cerca de alcanzar su máximo histórico de $2,075.47 por onza a principios de mayo, desde entonces ha estado operando en un rango lateral por debajo de la marca de $2,000.

INFLACIÓN Y TASAS DE INTERÉS: DESAFÍOS PARA EL BANCO DE INGLATERRA

Varios bancos centrales están evaluando la necesidad de subir sus tasas de interés, lo que podría llevar a reuniones sin aumentos de tasas con mayor frecuencia. Sin embargo, el Banco de Inglaterra no se encuentra en esa situación y es probable que necesite al menos un par de aumentos más antes de considerar una pausa. El mes pasado, los datos de inflación fueron favorables y, si se repiten en los próximos meses, podrían mejorar la posición del Comité de Política Monetaria (MPC) en noviembre. Se espera un aumento mínimo de 25 puntos básicos, y las nuevas previsiones revelarán qué tan cerca están de cumplir con su mandato.

Se anticipa que el Banco de Inglaterra aumentará la tasa bancaria en 25 puntos básicos el 3 de agosto, alcanzando una tasa del 5,25%. Existe un debate sobre si el aumento podría ser mayor, posiblemente de 50 puntos básicos, debido a las persistentes presiones inflacionarias y al crecimiento de los salarios. Sin embargo, los datos económicos recientes han sido limitados, por lo que el MPC se basará en la información disponible para tomar su decisión.

La inflación de junio fue más baja de lo esperado, lo que podría dar un respiro al banco central. Sin embargo, el crecimiento de los salarios sigue siendo elevado, lo que podría seguir ejerciendo presión inflacionaria. Los índices de gerentes de compras (PMI) de julio también han sorprendido a la baja, indicando un debilitamiento en el crecimiento económico en los próximos meses.

Se pronostica que la Tasa Bancaria alcance un máximo del 5.50%, aunque el mercado actualmente está considerando una tasa máxima más alta, alrededor del 5.90%. El banco central podría aumentar su programa de reducción de activos, pero no se esperan recortes de tasas hasta 2024.

Se espera que el EUR/GBP suba ligeramente después del anuncio, con alta volatilidad. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, probablemente reiterará la dependencia de los datos económicos en la conferencia de prensa. En general, el artículo sugiere que las tasas relativas favorecen al EUR/GBP, y esta es una de las razones detrás de la predisposición fundamental de comprar caídas en el par de divisas.