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USD/CAD EN TENDENCIA BAJISTA, ¿QUÉ SIGUE PARA LAS MONEDAS?

  

Puntos a ver esta semana

-24-07-PMI manufacturero (GB).

-24-07-PMI Industrial (EE.UU.)

-25-07-IPC (AUS)

-27-07-Taza de interés (JAP)

Mayores subidas y bajadas

-NZDUSD +2,53%

-EURUSD +2,32%

-AUDUSD +2,12%

-USDCHF-3,16%

-CADCHF-2,67%

En Estados Unidos, las ventas minoristas no cumplieron con las expectativas del mercado en general, pero las ventas en el grupo de control, que se utiliza para calcular el consumo, tuvieron un aumento más sólido del 0,6% en el mes. A pesar de esto, las tasas hipotecarias elevadas y los bajos inventarios continuaron afectando las ventas de viviendas existentes, que retomaron su tendencia a la baja en el mismo mes. También se observó una caída en los inicios de viviendas en junio, aunque los datos de permisos revelaron una clara divergencia entre la tendencia al alza en los permisos para viviendas unifamiliares y la tendencia a la baja en los permisos para viviendas multifamiliares.

En tanto que, en Canadá, las ganancias en los volúmenes de fabricación, venta al por mayor y venta al por menor fueron más o menos consistentes con el pronóstico de crecimiento económico del Banco de Canadá para el segundo trimestre. Sin embargo, las métricas de inflación subyacente preferidas por el Banco continuaron calentándose en exceso en junio, con el promedio de ajuste del IPC y la mediana de la inflación del IPC manteniéndose por encima del objetivo del 2%. A pesar de los acontecimientos de la semana, el Banco de Canadá se mantiene en una postura agresiva.

Lo que es más importante para el Banco de Canadá, la inflación subyacente está demostrando ser obstinadamente persistente. La inflación subyacente promedio (medida como el promedio del ajuste del IPC y la mediana del IPC del BoC) se aceleró en términos anualizados de 3 meses.

El problema canadiense actual es la huelga portuaria que está teniendo un impacto significativo en las cadenas de suministro canadienses, generando retrasos que se estima que tomarán meses para ser resueltos. El paro laboral ha causado interrupciones en el flujo de carga por valor de aproximadamente 10.000 millones de dólares. Aunque el estado del conflicto laboral aún está en desarrollo, parece que avanza en una dirección positiva.

Durante la semana, los indicadores de actividad económica fueron mayormente fuertes. Los inicios de viviendas aumentaron a 281.000 unidades en junio, alcanzando su nivel más alto en 9 meses. Además, la mejora en las cadenas de suministro de automóviles se reflejó en el sector manufacturero y mayorista, con un aumento del 2% y 3% mensual en sus volúmenes, respectivamente. Sin embargo, las ventas minoristas mostraron un crecimiento modesto del 0,1% m/m en los volúmenes, y las estimaciones preliminares para junio indican un crecimiento plano en las ventas nominales.

A pesar de los datos económicos sólidos, el crecimiento económico se estima que ha sido de alrededor del 1,5% anualizado en el segundo trimestre, en línea con las expectativas del Banco de Canadá. Por lo tanto, es poco probable que estos datos cambien la política monetaria actualmente en vigor, aunque los responsables de la política pueden sentirse aliviados por la evidencia de un menor gasto por parte de los consumidores. Sin embargo, la inflación subyacente sigue manteniéndose en rangos más altos de lo deseado por el Banco.

A pesar que en Estados Unidos, los datos económicos de la semana no fueron totalmente positivos, pero indicaron que la economía sigue avanzando a un ritmo decente. La Reserva Federal está preparándose para otra posible última alza en las tasas de política antes de tomar una pausa. Aunque se espera que el mercado laboral se enfríe en el futuro, las demandas de desempleo siguen mostrando una resistente demanda de trabajadores.

Las ventas minoristas de junio sugieren que los consumidores continúan gastando, a pesar de la inflación que afecta el poder adquisitivo. Las ventas minoristas tuvieron un crecimiento general por debajo de las expectativas, pero una revisión al alza en comparación con el mes anterior proporcionó cierta compensación. Sin embargo, las ventas en las gasolineras, tiendas de materiales de construcción y equipos de jardinería, así como en los establecimientos de servicios de alimentos y automóviles, disminuyeron notablemente. Por otro lado, el grupo de control mostró un impulso más fuerte, lo que sugiere un patrón saludable para el trimestre.

En cuanto al mercado de viviendas en Estados Unidos, los consumidores no se mostraron tan optimistas, ya que las ventas de viviendas existentes retomaron su tendencia a la baja en junio, posiblemente debido a las tasas hipotecarias elevadas que han persistido durante la primera quincena de julio. Además, el bajo inventario sigue limitando la actividad en este sector. Por otro lado, el mercado de casas nuevas ha sido impulsado por las estrictas condiciones en el mercado de viviendas de reventa, aunque este optimismo se ha limitado al segmento de viviendas unifamiliares. Los constructores de viviendas multifamiliares han retrocedido, y los datos de permisos muestran una clara divergencia entre los dos segmentos.

En cuando al par USDCAD, se mueve lateralmente, cotizando un poco por encima del mínimo de 2023. La tendencia bajista que comenzó desde el pico del 10 de marzo de 2023 sigue siendo dominante en este par de divisas. Además, actualmente se está produciendo una serie de mínimos y máximos más bajos con los bajistas apuntando a que el próximo mínimo tenga lugar por debajo del mínimo del 27 de junio de 2023 de 1.3115/1,3113.

Si los bajistas se sintieran inspirados por el panorama técnico general, intentarían registrar un nuevo mínimo de 2023 y luego apuntarían al retroceso de Fibonacci del 61,8% de la tendencia alcista del 5 de abril de 2022 al 13 de octubre de 2022 en 1,3034/1,3019. Si tiene éxito, podrían intentar alcanzar el máximo del 20 de agosto de 2021 en 1.2891/1,2866 y posiblemente tener la oportunidad de registrar la impresión más baja desde agosto de 2022.

Por otro lado, los alcistas están tratando ansiosamente de empujar al USDCAD por encima del ajetreado rango de 1.3190-1.3225 poblado por el máximo del 14 de julio de 2022, el mínimo del 15 de noviembre de 2022 y el retroceso de Fibonacci del 50%, respectivamente. Entonces podrían tener la oportunidad de probar la resistencia establecida por la línea de tendencia descendente del 10 de marzo de 2023 y el rango clave de 1.3327-1.3305.

Se aprecia que en normas generales que los bajistas del USDCAD se sienten en control del mercado y listos para registrar un nuevo mínimo de 2023 si el oscilador estocástico proporciona la señal adecuada.

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